國(guó)際石油市場(chǎng)再迎變局？沙特增產(chǎn)后又提價(jià)，俄羅斯重壓之下尋出路

　　周一國(guó)際油價(jià)盤(pán)中創(chuàng)下3月以來(lái)新高，WTI原油期貨價(jià)格盤(pán)中最高觸及120.99美元。在產(chǎn)油國(guó)組織OPEC+上周宣布額外增產(chǎn)的決定后，歐佩克最大生產(chǎn)商沙特決定上調(diào)7月出口原油售價(jià)，強(qiáng)化了外界對(duì)于北半球夏季消費(fèi)需求的預(yù)期。

　　原油經(jīng)紀(jì)商PVM Oil Associates高級(jí)市場(chǎng)分析師瓦爾加(Tamas Varga)在接受第一財(cái)經(jīng)記者采訪時(shí)表示，推動(dòng)油價(jià)的主要因素是需求樂(lè)觀和供應(yīng)緊張。在他看來(lái)，隨著美國(guó)夏季駕駛季的開(kāi)始以及中國(guó)的疫情控制，需求前景得到顯著提振，而歐盟對(duì)俄羅斯石油進(jìn)口禁令及OPEC+自身實(shí)際產(chǎn)能因素則顯示供應(yīng)面的困境。很多跡象都表明，市場(chǎng)基本面正在收緊，油價(jià)短期有望維持震蕩向上的格局。

　　沙特提價(jià)引發(fā)供需擔(dān)憂

　　沙特國(guó)家石油公司阿美5日表示，將7月旗艦阿拉伯輕質(zhì)原油對(duì)亞洲的官方售價(jià)(OSP)較阿曼和迪拜基準(zhǔn)原油的平均價(jià)格溢價(jià)上調(diào)至6.50美元，高于6月份的4.40美元。運(yùn)往西北歐的阿拉伯輕質(zhì)原油官方售價(jià)(OSP)較布倫特原油平均價(jià)格溢價(jià)從之前的2.10美元上調(diào)至4.30美元。

　　在此之前，OPEC+在月度部長(zhǎng)級(jí)會(huì)議上宣布將9月增產(chǎn)計(jì)劃提前，未來(lái)兩個(gè)月的增產(chǎn)規(guī)模環(huán)比上升50%，至64.8萬(wàn)桶/日，希望以此減少俄羅斯石油出口受限對(duì)市場(chǎng)供應(yīng)的影響。沙特態(tài)度的轉(zhuǎn)變也是促成本月OPEC+超額增產(chǎn)的關(guān)鍵，該國(guó)能源部長(zhǎng)阿卜杜勒·阿齊茲·本·薩勒曼(Abdulaziz bin Salman)上月初曾表示，為了穩(wěn)定能源價(jià)格的“共同利益”，OPEC+應(yīng)該把政治排除在其決策之外。然而在此次部長(zhǎng)級(jí)會(huì)議前夕，沙特表達(dá)了愿意增產(chǎn)的意愿。

　　分析認(rèn)為，在美國(guó)總統(tǒng)拜登多次尋求幫助遇阻的情況下，沙特此次“出手”為緩和兩國(guó)關(guān)系提供了契機(jī)，此前雙方在也門(mén)形勢(shì)等問(wèn)題上存在分歧。美國(guó)白宮發(fā)表聲明稱贊了沙特作為OPEC+主席國(guó)在達(dá)成增產(chǎn)協(xié)議中的作用，拜登也計(jì)劃近日出訪中東。

　　然而，沙特上調(diào)油價(jià)的決定讓市場(chǎng)意識(shí)到，隨著北半球夏季的到來(lái)，市場(chǎng)供應(yīng)可能難以跟上燃料需求的回升。

　　根據(jù)標(biāo)普全球普氏調(diào)查的數(shù)據(jù)，由于俄羅斯產(chǎn)量受到西方制裁的打擊，OPEC+原油產(chǎn)量在4月份跌至4158萬(wàn)桶/日的六個(gè)月低點(diǎn)。這意味著OPEC+實(shí)際產(chǎn)量和配額之間的差額升至創(chuàng)紀(jì)錄的259萬(wàn)桶/日，19個(gè)成員國(guó)中有13個(gè)難以達(dá)到產(chǎn)出目標(biāo)。

　　瓦爾加對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示，沙特的決定引發(fā)了連鎖反應(yīng)，“市場(chǎng)擔(dān)憂情緒被點(diǎn)燃，隨著全球石油需求從疫情中恢復(fù)，OPEC+增產(chǎn)依然不能滿足需求，不足以彌補(bǔ)俄羅斯出口受限帶來(lái)的缺口。考慮到僅沙特、阿聯(lián)酋和伊拉克等少數(shù)國(guó)家具有閑置產(chǎn)能，他預(yù)計(jì)，實(shí)際新增增產(chǎn)規(guī)模可能只有承諾的一半左右。”

　　俄羅斯尋求突圍

　　西方聯(lián)盟正在努力限制俄羅斯原油外運(yùn)。在上周歐盟特別峰會(huì)上，歐盟各國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人原則上就歐盟第六輪對(duì)俄制裁方案達(dá)成共識(shí)，其中包括對(duì)俄石油實(shí)施“部分禁運(yùn)”。 與此同時(shí)，歐盟將計(jì)劃禁止保險(xiǎn)公司為運(yùn)送俄羅斯石油的船只提供保險(xiǎn)，此舉旨在扼殺其進(jìn)入國(guó)際石油市場(chǎng)的機(jī)會(huì)。

　　標(biāo)準(zhǔn)普爾全球副總裁耶金(Daniel Yergin)表示：“如果他們禁止為運(yùn)輸俄羅斯石油的油輪投保，這將加劇對(duì)石油的爭(zhēng)奪， 這將是一個(gè)動(dòng)蕩的夏天。”他解釋道，“如果你沒(méi)有保險(xiǎn)，大多數(shù)信譽(yù)良好的油輪都不會(huì)航行，因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)巨大。雖然保險(xiǎn)不像石油桶那樣受到重視，但保險(xiǎn)意義重大。”

　　俄羅斯聯(lián)邦安全會(huì)議副主席梅德韋杰夫6日在社交媒體上指出，歐盟的目的是為了毀滅俄羅斯的經(jīng)濟(jì)，但實(shí)際上擾亂的是世界經(jīng)濟(jì)。禁止為俄羅斯石油運(yùn)輸船提供保險(xiǎn)會(huì)導(dǎo)致向第三國(guó)運(yùn)輸石油出現(xiàn)困難，但該問(wèn)題可以通過(guò)同第三國(guó)簽署政府間協(xié)議并提供國(guó)家擔(dān)保的形式來(lái)解決。

　　航運(yùn)數(shù)據(jù)顯示，俄羅斯正在尋找替代買(mǎi)家，亞洲則成為了重要目標(biāo)。 由于創(chuàng)紀(jì)錄的折價(jià)，印度正在大舉買(mǎi)入。目前俄羅斯旗艦原油烏拉爾原油的交易價(jià)格比布倫特原油基準(zhǔn)價(jià)格低約30美元/桶，這為不受到制裁令限制的能源進(jìn)口國(guó)補(bǔ)充庫(kù)存提供了一個(gè)完美的理由。

　　瓦爾加告訴第一財(cái)經(jīng)記者，俄羅斯石油出口正在經(jīng)歷大規(guī)模重組，“首先，隨著歐盟禁運(yùn)生效，更多的俄羅斯原油將另尋出處，而且無(wú)法保證這些增量能繼續(xù)被亞洲吸收。此外，伊朗正在與俄羅斯展開(kāi)斗爭(zhēng)，以挽回在亞洲地區(qū)的市場(chǎng)份額。”他認(rèn)為，未來(lái)幾個(gè)月俄羅斯石油出口面臨的下行風(fēng)險(xiǎn)顯而易見(jiàn)，真正的考驗(yàn)還在后面。航運(yùn)追蹤公司Vortexa的數(shù)據(jù)顯示，5月末俄羅斯烏拉爾原油海上儲(chǔ)存總量已經(jīng)達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的6200萬(wàn)桶，尋找買(mǎi)家的道路依然曲折。

　　另一方面，俄羅斯本土的存儲(chǔ)空間正在逐步減少，這可能導(dǎo)致生產(chǎn)商被迫停產(chǎn)。按照俄羅斯經(jīng)濟(jì)部此前發(fā)布的產(chǎn)量和出口預(yù)測(cè)，在“基準(zhǔn)”情景下，今年石油產(chǎn)量將同比下降9%。與此同時(shí)，國(guó)際能源署(IEA)預(yù)計(jì)，歐盟石油禁運(yùn)實(shí)施后，俄羅斯能源供應(yīng)將因此減少300萬(wàn)桶，庫(kù)存壓力或逐漸顯現(xiàn)。

　　美國(guó)自顧不暇

　　隨著北半球迎來(lái)夏季，能源需求正在隨著出行需求復(fù)蘇快速上升。 國(guó)際能源署署長(zhǎng)比羅爾(Fatih Birol)上周表示，俄羅斯是全球能源體系的基石，俄烏沖突和西方國(guó)家對(duì)俄羅斯的制裁使全球同時(shí)面臨石油、天然氣和電力三重危機(jī)。比羅爾認(rèn)為，當(dāng)前的能源危機(jī)將比上世紀(jì)70年代和80年代的危機(jī)規(guī)模更大，持續(xù)時(shí)間更長(zhǎng)：當(dāng)時(shí)只是石油危機(jī)。隨著暑期到來(lái)，美國(guó)和歐洲地區(qū)可能將出現(xiàn)燃料短缺危機(jī)，人們會(huì)發(fā)現(xiàn)柴油、汽油和煤油同時(shí)出現(xiàn)供應(yīng)不足的情況。

　　為了彌補(bǔ)俄羅斯石油的損失，歐盟將目光轉(zhuǎn)向了非洲。金融數(shù)據(jù)服務(wù)商Refinitiv Eikon的數(shù)據(jù)顯示，5月每天有66萬(wàn)桶原油(主要來(lái)自尼日利亞、安哥拉和喀麥隆)抵達(dá)西北歐。受需求推動(dòng)影響，尼日利亞輕質(zhì)低硫原油的價(jià)格創(chuàng)下歷史新高，較布倫特原油的溢價(jià)一度超過(guò)7美元。

　　南美成為了另一個(gè)替代選擇。據(jù)媒體援引知情人士的話稱，意大利埃尼集團(tuán)(Eni)和西班牙雷普索爾集團(tuán)(Repsol)可能最早于下個(gè)月開(kāi)始向歐洲運(yùn)送委內(nèi)瑞拉石油，恢復(fù)兩年前因制裁令停止的石油換債務(wù)合約。

　　美國(guó)也在加大對(duì)歐洲的供應(yīng)。大宗商品市場(chǎng)數(shù)據(jù)分析公司Kpler稱，5月份歐洲從美國(guó)進(jìn)口原油的交貨量增長(zhǎng)了15%以上，創(chuàng)下了有記錄以來(lái)的最高月度增速。不過(guò)這加劇了美國(guó)本土燃料市場(chǎng)的緊張局面，美國(guó)能源信息署(EIA)數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)中西部精煉油庫(kù)存油價(jià)跌至2020年12月以來(lái)最低水平，美國(guó)東海岸精煉油庫(kù)存跌至歷史最低水平。美國(guó)汽車(chē)協(xié)會(huì)AAA數(shù)據(jù)顯示，周一美國(guó)零售汽油價(jià)格再創(chuàng)歷史新高。

　　為了減少能源價(jià)格對(duì)民眾生活的影響，美國(guó)政府正在考慮限制出口，放寬成品油環(huán)保要求以及向油氣行業(yè)征稅等措施。瓦爾加告訴第一財(cái)經(jīng)記者，由于通脹處于近40年高位，拜登希望盡快控制油價(jià)，挽回目前不利的中期選舉形勢(shì)，所以他尋求與沙特和委內(nèi)瑞拉對(duì)話。不過(guò)現(xiàn)在的實(shí)際問(wèn)題在于煉廠產(chǎn)能，這推動(dòng)了汽油的裂解價(jià)差升至40美元以上的歷史高位。

　　從世界范圍看，煉油能力短缺是普遍現(xiàn)象。沙特王儲(chǔ)薩勒曼上月指出，全球煉油產(chǎn)能投資不足是汽油、柴油和航空燃料價(jià)格上漲的關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)因素之一。瓦爾加預(yù)計(jì)，新增煉油產(chǎn)能需要到2023年才能逐步上線，因此未來(lái)幾個(gè)月美國(guó)依然將面臨緊張的能源供應(yīng)形勢(shì)和高昂的成品油價(jià)格。