由于整體虧損，越來越多的火電資產(chǎn)被迫出讓，火電行業(yè)正面臨著大整合。 

　　11月3日，國家電監(jiān)會通報(bào)對發(fā)電設(shè)備利用小時專項(xiàng)監(jiān)管的情況時稱，全國60萬千瓦及以上機(jī)組存在發(fā)電小時數(shù)倒掛現(xiàn)象，據(jù)分析除了電網(wǎng)網(wǎng)架結(jié)構(gòu)不合理，造成大型機(jī)組出力受限外，近幾年新投產(chǎn)的大容量等級機(jī)組由于缺煤停機(jī)，也是導(dǎo)致利用小時數(shù)偏低的主要原因。而相對于大容量火電機(jī)組的浪費(fèi)，因?yàn)槊簝r高以及缺煤，更多小容量機(jī)組面臨的則是被迫出讓。
 
　　近日，由于受制煤炭供應(yīng)，五大電企的中電投不得不將旗下控股企業(yè)漳澤電力的控股權(quán)轉(zhuǎn)讓給山西大同煤業(yè)，而在北京產(chǎn)權(quán)交易所等交易平臺，火電機(jī)組也正在成為掛牌出讓的熱點(diǎn)。
 
　　五大電企清理火電資產(chǎn)
 
　　全國首單進(jìn)入中國產(chǎn)權(quán)市場的火力發(fā)電減排項(xiàng)目，是上半年在重慶聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所掛牌交易的中電投河南平頂山鴻翔熱電公司1日至5日關(guān)停機(jī)組，此后，五大發(fā)電集團(tuán)開始頻頻處理旗下形同雞肋的不良火電資產(chǎn)。
 
　　10月28日，位列A股十大虧損股之列的漳澤電力迎來新東家——同煤集團(tuán)，成為五大電力集團(tuán)將旗下深陷虧損的火電上市公司控股權(quán)出讓的第一例。此后，山西省國資委通過注入資產(chǎn)、無償劃轉(zhuǎn)、委托管理三步，委托同煤集團(tuán)將實(shí)際控制漳澤電力47.36%的股份，從而取代央企中電投成為漳澤電力的控股股東，這也是央企首次退出地方火電企業(yè)。
 
　　資料顯示，2010年漳澤電力虧損高達(dá)7.49億元。今年上半年繼續(xù)報(bào)虧3.14億，位列A股十大虧損股。而缺煤等因素導(dǎo)致的連年持續(xù)虧損，是中電投不得不將其出讓的主要原因。
 
　　華電集團(tuán)近期也在頻頻處理旗下資產(chǎn)，近日剛剛掛牌轉(zhuǎn)讓其寧夏大唐國際大壩發(fā)電有限責(zé)任公司(以下簡稱“大壩發(fā)電”)20%股權(quán)。大壩發(fā)電目前的大股東是大唐發(fā)電，持股比例為45%；寧夏發(fā)電集團(tuán)和華電集團(tuán)分別持股35%和20%。
 
　　漳澤電力相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴記者，公司重組后將朝著煤電一體化的模式發(fā)展，解決煤炭供應(yīng)問題后，有利于扭虧為盈。
 
　　事實(shí)上，煤炭聯(lián)營正在成為電企處理旗下火電資產(chǎn)的一個方向，近日中國電力與中煤剛剛宣布總投資49.8億成立合營從事投資、建設(shè)及經(jīng)營的燃煤發(fā)電站，中國電力及中煤各持股80%及20%。成立后，將收購中國電力旗下神頭一廠位于山西省的兩組600兆瓦超臨界燃煤發(fā)電機(jī)組項(xiàng)目。據(jù)介紹，該火電項(xiàng)目一直處于缺煤狀況導(dǎo)致發(fā)電不良。
 
　　受困煤價暴漲
 
　　致使五大發(fā)電集團(tuán)出讓火電資產(chǎn)的主要原因則是火電業(yè)務(wù)的連年虧損。
 
　　根據(jù)國資委的統(tǒng)計(jì)，由于煤炭價格高位運(yùn)行，電力企業(yè)中的火電行業(yè)也處于嚴(yán)重虧損狀態(tài)，2010年火電業(yè)務(wù)虧損118億元。
 
　　2011年三季報(bào)則顯示了火電企業(yè)集中虧損的狀況仍在持續(xù)。一直在虧損線上掙扎的火電行業(yè)前三季度業(yè)績顯示，華銀電力、漳澤電力、長源電力、華電能源等位列虧損前十位，分別虧損5.9億、5.4億、4.45億和4億元。上述四家企業(yè)分別屬于四大電力央企大唐集團(tuán)、中電投集團(tuán)、國電集團(tuán)和華電集團(tuán)。 
 
    雖然火電業(yè)務(wù)的持續(xù)虧損使得火電板塊形同雞肋，但從我國電力結(jié)構(gòu)看，無論是裝機(jī)容量還是發(fā)電量，目前火電發(fā)電占比均高達(dá)70%-80%。火電業(yè)務(wù)仍將是我國發(fā)電行業(yè)的最重要構(gòu)成部分的格局難以改變，火電板塊也仍將是各大電企決不放手的重要部分。 
 
　　大唐集團(tuán)相關(guān)負(fù)責(zé)人稱，煤電聯(lián)動政策制定之初，為防止行業(yè)上下游聯(lián)合推動煤價升高，故規(guī)定電企需要自行消化30%的煤價上漲因素。受燃料連年大幅漲價影響以大唐集團(tuán)為例，2004年集團(tuán)為消化30%的煤價上漲支付了8億元，2010年增至168億元；而今年前7個月已為該項(xiàng)成本“買單”122億元。
 
　　但該負(fù)責(zé)人同時預(yù)計(jì)，未來10至20年，火電發(fā)電唱“主角”的基本格局不會根本改變。中長期來看，火電仍會是公司占比最大的業(yè)務(wù)，也是未來發(fā)展的重點(diǎn)之一。“今年下半年煤電聯(lián)動應(yīng)該有變化的跡象，而明后兩年肯定要開始變化。”該負(fù)責(zé)人稱。
 
　　一電力上市公司高管告訴記者，目前雖然出現(xiàn)了五大電企頻頻清理火電資產(chǎn)的情況，但目前的主題仍然是整合，火電問題已經(jīng)到了矛盾崩潰邊緣，政府要么理順相關(guān)政策，要么對電企注資，這將是眼前的事，所以火電機(jī)遇預(yù)計(jì)即將到來，各大電力集團(tuán)一方面在理清資產(chǎn)，一方面也是對自身業(yè)務(wù)的整合。
 
　　多元化增強(qiáng)盈利能力
 
　　火電“傷不起”，五大電力企業(yè)雖不忍放手，卻也紛紛在戰(zhàn)略布局上實(shí)現(xiàn)多元化來增加盈利業(yè)務(wù)，這在緩解了五大電力集團(tuán)火電虧損的同時，卻也進(jìn)一步加重了公司的負(fù)債率。
 
　　據(jù)了解，華能集團(tuán)作為裝機(jī)規(guī)模亞洲第一的大型電力企業(yè)，整個集團(tuán)的經(jīng)營范圍包括電力產(chǎn)業(yè)、煤炭產(chǎn)業(yè)、金融產(chǎn)業(yè)、科技產(chǎn)業(yè)以及物流運(yùn)輸產(chǎn)業(yè)；大唐集團(tuán)雖然以火電為重點(diǎn)，旗下則有大唐能源化工有限責(zé)任公司、北京大唐燃料有限公司、大唐同舟科技有限公司等眾多不涉及發(fā)電業(yè)務(wù)的子公司；國電集團(tuán)也在電力業(yè)務(wù)之外同時涉及金融、環(huán)保和科技等其他行業(yè)；而近來一直在處理火電資產(chǎn)的中電投集團(tuán)，在戰(zhàn)略布局上也加大了對水電和核電以及太陽能光伏的投資。
 
　　電力企業(yè)的多元化投資雖然緩解了火電虧損，但巨大的投入?yún)s使得五大電企財(cái)務(wù)費(fèi)用和負(fù)債率大增。
 
　　截至2011年8月24日，在已公布半年報(bào)的A股上市公司中，五大發(fā)電集團(tuán)之中的華能國際、華電國際以及國投電力上半年公司財(cái)務(wù)費(fèi)用位居前三位，財(cái)務(wù)費(fèi)用總額超過了69億元，而去年同期這一數(shù)據(jù)為46.67億元，增長率接近50%。
 
　　另據(jù)統(tǒng)計(jì)，上半年我國電力行業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率平均高達(dá)66.3%，而五大發(fā)電企業(yè)因近幾年加大了投資規(guī)模，其資產(chǎn)負(fù)債率更是超過了80%，遠(yuǎn)高于一般的合理負(fù)債標(biāo)準(zhǔn)，使得企業(yè)存在著巨大的財(cái)務(wù)費(fèi)用支出和經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。

　　“投資多元化本身就是一把雙刃劍，對于五大電力集團(tuán)來說，火電業(yè)務(wù)仍然應(yīng)是企業(yè)盈利的主營業(yè)務(wù)，所以等待政府理順煤電政策仍是解決五大電企目前虧損壓力的根源。”上述電企高管認(rèn)為。